2.6.5　信息披露监管

　　项目公司应向市政府或其指定部门，提交全面反映其经营情况各个方面的财务报表和其他报表，主要包括资产负债表、损益表和现金流量表以及公司的成本报表。

　　综上论述，老虎潭水库BOT项目特征可用图1来阐述。

　　3　老虎潭水库BOT项目启示

　　3.1　BOT筹资方式是建立和完善水利投融资机制的重要途径

　　大中型水利工程投资规模大，资金需求量大，而政府资金有限，在项目具有一定的经营效益和资金偿还能力的情况下，通过设定基本投资收益率，适度控制资本投资风险，是完全可以按照市场机制筹集建设资金的。外来资本的加入有助于减轻政府资金压力，使政府一时无力而又急需建设的水利工程等公益性基础设施项目投入建设，及时解决社会 经济 发展 和水资源短缺的矛盾。

　　3.2　依法运作，慎密招商。是实现水利工程市场化筹资的基础

　　建设老虎潭水库是一种政府投资行为，但通过市场化运作实行招商引资，政府投资行为实际上转变为市场化政府经济行为。因此，湖州市政府专门成立由发改委、水利局、财政局、建设局、 法律 办和指挥部组成的测算小组，并聘请法律顾问，在法律法规的框架下，开拓思路，周密考虑，一方面保证招商方案的合法有效，以增强合作双方的信心与诚心，减少歧义;另一方面通过规范运作，尽可能降低民事法律风险。

　　3.3　兼顾各方利益，合理分配项目风险是BOT成功的首要条件

　　供水产业是垄断性、区域性的产业，投资规模大，回收周期长，受政府政策、法律风险、市场范围、资源条件、生产能力因素限制较大，而且产品价格不能随着市场的价格自由变化，造成项目运作过程中风险较大，为了保证筹资成功，就需要考虑各方利益，合理分配项目风险，是保证BOT实践成功的首要条件。在老虎潭水库BOT中，属于经营活动自身产生的和不可抗力的，由投资者承担;属于政府决策或管制产生的，则需由政府承担。政府通过设定原水供应服务协议、政策处理协议、一整套协议、财政承诺协议文本来明确各方的权利义务，增强投资商的投资信心。在兼顾政府 企业 共同利益的原则下，设定基本投资收益率，即保证投资商投资收益率在 中国 人民银行发布的长期贷款利率上加2个百分点。这样，不仅使投资人对经营期内投资收益有一定的想象空间，有利于项目公司的正常经营，同时，保证了政府对原水价格的宏观调控能力。

　　4　老虎潭水库BOT项目需要完善方面

　　4.1　原水价格调整方面

　　从现有的BOT项目的操作过程看，水利投资项目的收益来源主要是原水收益和发电收益，但由于饮水价格和电力价格的调整模式并不能完全反映成本增长的市场性，投资方的投入要素成本基本上以市场价格为主，如各种人工成本、药剂等均属于市场定价，会经常随着市场变化，而供水价格属于基础性资源，价格受到政府的控制，因此在投入价格的市场性和产出价格的非市场性的矛盾比较突出，特别是在成本要素价格快速增长的情况下，往往造成原水价格的调整滞后于成本要素价格的变化。因此，在今后的运营过程中，投资方会因为成本要素的提高而要求提升水价，而政府处于民生考虑，可能会拒绝调价，这就为企业今后的运营埋下隐患。

　　4.2　项目功能界定方面

　　水利工程一般兼有防洪、供水、灌溉等综合功能，在这些功能中，一些具有公益性，一些具有非公益性，在BOT实践中，由于引入了外资或民营资本，因此就必须合理确定这些职能的承担主体以及各自的权利义务。如防洪抗旱的调度指挥功能仍应由政府实施，投资运营方应无条件服从，对于因遵守政府指令造成的损失，政府应给予投资运营方补偿，但如何补偿，补偿多少，仍需不断完善;另外，对于灌溉用水，政府在签证特许经营权协议时应予以保证;而对于投资运营公司承担的水库日常维护是否需要补偿以及补偿多少仍需在今后的运行过程中不断提出新思路和新方法。

　　4.3　政府合理保证方面

　　4.3.1　政府担保问题

　　《担保法》规定国家机关不得为保证人。外贸部规定，政府机构一般不应对项目做任何形式的担保或承诺(如外汇、贷款等担保)。如确需担保，必须事先征得国家有关主管部门的同意。此外，中国人民银行也对担保作了限制。根据这些规定，有

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